北京时间周五晚间，备受(shòu)关注(zhù)的4月美国非(fēi)农数据出炉，其中新增就业25.3万(wàn)人，高于预期(qī)的18万(wàn)人，打(dǎ)断(duàn)了此前(qián)两个月连续环比下(xià)降(jiàng)的节奏；失(shī)业率继续下降至3.4％；更受(shòu)关注的平(píng)均小时工资环(huán)比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较(jiào)上个月略有上升(shēng)。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将今年2月和3月(yuè)非农数据均(jūn)大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本(běn)周(zhōu)持续承压的美国地区银行股也获得(dé)喘息(xī)的机会。截至发稿，周五盘前西太平洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄金(jīn)短线急(jí)挫(cuò)逾(yú)10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年期(qī)国债收益率上升9.60个(gè)基(jī)点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约收于2024.8美元/盎(àng)司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月(yuè)合约(yuē)收(shōu)于25.93美元/盎司(sī)，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏观分析师周之云告诉期货日报记(jì)者，周(zhōu)五晚间公布的非农数据远高于前值(zhí)且显(xiǎn)著偏离投行们(men)预测的(de)中值。此前公布的ADP数据在3月(yuè)份增(zēng)加14.2万人后，4月增长了29.6万(wàn)人，增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到9个月(yuè)以来的最(zuì)高(gāo)水平。

　　记(jì)者注(zhù)意到，美国4月非农数据公布后，美股(gǔ)期货短(duǎn)线走低，美元指(zhǐ)数短线拉升，贵金属下(xià)跌(diē)。尽管科技(jì)和金融行业持续裁员，但不断下降却仍然高企的劳(láo)动力需远(yuǎn)远抵消了裁(cái)员的影响，也(yě)超过(guò)了信贷紧缩带来的大约2.5万(wàn)招聘(pìn)减少(shǎo)。4月非农就业的季节性因素(sù)相(xiāng)对于新冠大流行前也有了有利的发展，为(wèi)就业人数的增长提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过，我(wǒ)们还(hái)是应该对(duì)就业数据(jù)保持一(yī)定的谨慎，因(yīn)为本周早些时候，美国3月份(fèn)的就(jiù)业机会(huì)和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经(jīng)显示(shì)，3月职位空(kōng)缺继续下(xià)降，为连续(xù)第三个月(yuè)下跌(diē)，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在(zài)确实(shí)指向了与(yǔ)其他劳动力市场数(shù)据相同的方向：劳动力市场正在降温。包括最近几周的(de)首次申请失业金人数也(yě)呈现(xiàn)上升(shēng)趋势。”周之云(yún)说(shuō)。

　　从趋势上看，周之云认(rèn)为，加(jiā)息会导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者信贷(dài)和企业(yè)融资成本上(shàng)升(shēng)，进而(ér)迫使雇(gù)主削(xuē)减(jiǎn)支出包(bāo)括裁员等，从(cóng)而减缓经济增长。短期强劲的非农就业数(shù)据会让市场对于下(xià)半(bàn)年货(huò)币(bì)政策放松进程有(yǒu)所改变，进而对商(shāng)品的流动性溢价部分有所减少，但(dàn)从中(zhōng)长期来看(kàn)，美国会继(jì)续朝着衰退的方向(xiàng)前进，后市继续(xù)看(kàn)好(hǎo)贵金属的(de)表现。

　　非农数据公布后，贵金属(shǔ)进(jìn)入调整期？

　　“4月非农就业(yè)新增人数(shù)超预期将引导贵(guì)金属(shǔ)步入调(diào)整。对于贵金属(shǔ)而言，3—4月的(de)大(dà)幅冲高主要受益于其(qí)金融属性(xìng)，尤其是市(shì)场(chǎng)预计5月(yuè)是(shì)美联(lián)储最后(hòu)一次加息(xī)，且预计9月之后(hòu)可能降(jiàng)息，这(zhè)导(dǎo)致美元名义(yì)利(lì)率回落，在通胀温(wēn)和回落的情(qíng)况下，美元实际利率有了明显(xiǎn)的下行。”广(guǎng)州金(jīn)控期货研(yán)究所副总经理(lǐ)程小勇(yǒng)说。

　　记者注意到，5月3日，美联储(chǔ)议息(xī)会议如期加息25个(gè)基点，将政(zhèng)策利率(lǜ)联邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率的目标区(qū)间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和(hé)鲍威尔在(zài)记者发布会上(shàng)的讲(jiǎng)话暗示加息临近(jìn)尾声，因(yīn)此美元指数和(hé)美债收益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储会后(hòu)声(shēng)明表(biǎo)示，委员(yuán)会将(jiāng)密切关(guān)注未来发布的信息，并评(píng)估(gū)其对(duì)货币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔在新(xīn)闻发布会上表示，美联储焦点仍在双重(zhòng)使命上。这意味着美(měi)联储(chǔ)是否结束(shù)加息需(xū)要看到通胀明显(xiǎn)回落。至(zhì)于是(shì)否要开始(shǐ)降息，需(xū)要看到就业市场出现(xiàn)明显恶化。从历(lì)史经验(yàn)来(lái)看，美联储加(jiā)息看通胀，降息看就(jiù)业。

　　徽商期货(huò)贵金(jīn)属分析师从姗(shān)姗告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业风波持续发酵、经济走弱预期升温叠加市(shì)场预(yù)期美联(lián)储年内或将降息，贵金(jīn)属振荡偏(piān)强(qiáng)运行。美国就(jiù)业(yè)数据超预期，美债(zhài)收益率(lǜ)、美(měi)元指数(shù)走高，贵金属短线大幅下挫。这(zhè)份超预期的非农报告，这(zhè)让美联(lián)储陷(xiàn)入困境，美联储希望暂停(tíng)加(jiā)息，甚至(zhì)可能很快就需(xū)要(yào)降息，但就(jiù)业市(shì)场并不(bù)配合，美国就业市场依然强劲，美联储(chǔ)可能在(zài)长时(shí)间内维持高(gāo)利(lì)率(lǜ)。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月美国非农就(jiù)业数(shù)据和时薪增速全面超预(yù)期，表明美国当前劳动力市场(chǎng)仍十分强劲，美联储控通胀压力加大，这也就(jiù)意味(wèi)着美联储可能会在较(jiào)长时间内维持高利(lì)率环境，且6月(yuè)再次(cì)加(jiā)息的预期开始回(huí)升。

　　“美(měi)国非农数据(jù)强于预期或在短期(qī)提振美(měi)元指数(shù)和美债收益率，从而打(dǎ)压贵金属的涨势，但中期看，美联储5月会议加息25BP后暗示(shì)停(tíng)止加息，货(huò)币(bì)政策进入新阶段，市场(chǎng)将(jiāng)加大对(duì)下(xià)半(bàn)年降息的博弈，贵金属将获得提振而走(zǒu)强，使均值平台不(bù)断上(shàng)移(yí)。”广(guǎng)发期货贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从(cóng)2006年和2018年两轮(lún)美联储停止降息后(hòu)的(de)表现来看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)此后美(měi)国经济仍(réng)市(shì)场偏强运行一段时间，失(shī)业(yè)率继续走低，但(dàn)美联储(chǔ)并未再(zài)次加息，而贵(guì)金属则在美债收益率持续下行的情况下(xià)，呈现振(zhèn)荡走强的趋势。但当前情(qíng)况不(bù)同的是，通胀(zhàng)率(lǜ)相对(duì)更高，而黄(huáng)金价格对(duì)降息并未提前预期更(gèng)多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美联(lián)储表示美国银行系统(tǒng)仍(réng)健康并(bìng)有弹性，但高利率环(huán)境下美国银行系统风险并未解除，在第(dì)一共和银(yín)行宣布(bù)被(bèi)接管收购(gòu)后(hòu)，因银(yín)行业长期存在的弱(ruò)点，又有多家区(qū)域性(xìng)银行出现股价暴跌。存款仍在(zài)持续流出使银行(xíng)融资成本(běn)正在攀升，信(xìn)贷收(shōu)紧将不断向实体经济(jì)蔓延(yán)，美国2023年(nián)一季度实际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不(bù)仅(jǐn)比去年四季度(dù)2.6％的(de)增速(sù)大幅(fú)放缓，而且远不及(tan1等于多少，tan1等于多少兀jí)预期的1.9％，具体看企业投资(zī)和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消(xiāo)费的(de)拉动上升反映出一定的韧性。未来随着经济下行压力不(bù)断上升，市场(chǎng)预期(qī)下半年美国GDP将出现负(fù)增长。“总体上在风险和衰退的共同影响(xiǎng)下，美债(zhài)收益率和美元指数将(jiāng)持(chí)续承压，避(bì)险需求提振下，贵(guì)金属价格有望再创历(ltan1等于多少，tan1等于多少兀ì)史新高，长(zhǎng)线(xiàn)可维(wéi)持逢(féng)低(dī)买入配置思路，短线则可买入黄金和白银虚值看涨(zhǎng)期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小(xiǎo)勇介绍说(shuō)，从黄金的供(gōng)需(xū)数据来看，黄金(jīn)的需求实(shí)际上是(shì)明显下(xià)降的。世界黄金协(xié)会(huì)公布(bù)的数据显示，今年第一(yī)季度剔(tī)除场(chǎng)外交(jiāo)易的全(quán)球黄金需求下(xià)降13％至1081吨，虽然各国央(yāng)行(xíng)和中国(guó)消费(fèi)者(zhě)需求较(jiào)高(gāo)，但(dàn)其余(yú)投资(zī)者购买量的减少抵消了(le)这一增长。其中对黄金价格其关键作(zuò)用的黄金投资需在一季度同比下降50％左右，较去年四季度有所增长，大约(yuē)为273.74吨，去年同期(qī)高达558.41吨。其中，实(shí)物金条和硬(yìng)币(bì)方面的黄(huáng)金需求为302.41吨(dūn)，高(gāo)于去年同(tóng)期的287.74吨(dūn)，但低(dī)于去(qù)年(nián)四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降(jiàng)28.67吨(dūn)，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银(yín)方面，由于美(měi)国经济指标(biāo)耐(nài)用品订单等指(zhǐ)标走弱，商品属性更(gèng)强的白(bái)银因需求受经济下行拖累而涨幅受限(xiàn)。因此，金银比价大概率继续攀(pān)升。世界白银协(xié)会预计(jì)2023年白银实物(wù)消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)在(zài)议息前已经被充分计提，议息前的谨(jǐn)慎转变为议(yì)息(xī)后的乐观(guān)，因此黄金(jīn)市场(chǎng)一度表现(xiàn)为极(jí)为(wèi)乐观(guān)，伦敦现货黄金甚至创出了历史新高。

　　“目前(qián)欧美央行加息(xī)靴子落地，且银行业风险仍在蔓延，避(bì)险情绪(xù)提振贵金属价格。此外，随(suí)着经济(jì)走(zǒu)弱预期升(shēng)温，预计(jì)美联(lián)储下半年大(dà)概率暂停加息并(bìng)将进(jìn)入降息(xī)周(zhōu)期，实际利率(lǜ)或将(jiāng)继续下行，贵金属(shǔ)中长期仍具有较(jiào)高配置价值(zhí)。”从姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则认为，对于(yú)黄金而(ér)言，市(shì)场(chǎng)寄希望于美联储最后一次加息(xī)落地(dì)然(rán)后转降(jiàng)息预期(qī)，从而刺激价(jià)格继续高走(zǒu)，从这(zhè)个角度考虑黄金确实存在恢(huī)复(fù)上行趋势的(de)可能性。但当(dāng)前美通胀仍在高(gāo)位，美联储货币紧缩动(dòng)作并没有结(jié)束(shù)，官员(yuán)们的(de)讲话(huà)仍偏鹰(yīng)派，5％的利(lì)率可能会维系较长一段时间，且高利率环境到(dào)底会对(duì)经济和金(jīn)融市场产生怎样的影响也未可知，因此在当前看多(duō)观点(diǎn)出奇(qí)一致，且海外看多(duō)头寸(cùn)比较拥挤(jǐ)的情况下，对待金(jīn)价节节攀高的观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 tan1等于多少，tan1等于多少兀