金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造(zào)访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财(c蓝宝石的寓意是什么ái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛苦的(de)通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际(jì)格(gé)局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际(jì)上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力的(de)下滑趋势固然(rán)不(bù)可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，蓝宝石的寓意是什么发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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