今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年(nián)来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上限也就不(bù)足为(wèi)奇(q家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译í)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对其美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的(de)美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩(shè家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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