全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股持仓市值(zhí中国一共有多少万亿钱)达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带(dài)来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的(de)下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jì中国一共有多少万亿钱n)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策。

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