本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的(de)同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiá德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ng)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展的依(德国对中国友好吗，德国对中国怎么样yī)然(rán)是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn德国对中国友好吗，德国对中国怎么样)等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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