在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日(rì)上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面看来(lái)，储(c1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水hǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交付(fù)，而储能(néng)大(dà)规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额(é)从去(qù)年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的(de)年(nián)报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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