看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释(shì)放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居(jū)高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全(quán)周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全(quán)周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个(gè)月来(lái)累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报(bào)告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要(yào)原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通(tōng)认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的(de)多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美(měi)联(lián)社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未(wèi)来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发(fā)充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际(jì)消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成(ché全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案ng)交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度对价(jià)格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计(jì)后续(xù)库存将开(kāi)始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要(yào)保持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和(hé)豆油的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本端(duān)的变(biàn)化(huà)因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆(lù)续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于(yú)部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案预计将会继续(xù)恢复提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史(shǐ)同期低(dī)位，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆(dòu)的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了(le)一波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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