投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过98诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别00亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的(de)数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的(de)是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的(de)突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的(de)价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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