本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期(qī)德国有多大面积，德国相当于中国哪个省为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说(shu德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ō)对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度(dù)是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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