昨夜，美国银行(xíng)股持续暴跌，内外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时(shí)间周二，美股三大指数集体(tǐ)低开(kāi)，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银行股又崩了(le)，第一共和银行股(gǔ)价(jià)重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银(yín)行股再次(cì)大(dà)跌，导致(zhì)美(měi)国国债价格飙升，短期市(shì)场利(lì)率大幅下跌(diē)，债券交易员不再完全押(yā)注美联储会再加(jiā)息(xī)25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合(hé)约目前反映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率(lǜ)高出20个基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可(kě)能性(xìng)约为80％。而本(běn)周早些时候(hòu)，交易(yì)员认为(wèi)美联(lián)储在5月份(fèn)加息几乎是肯定的(de)，且6月份(fèn)有可能进一步(bù)加息(xī)。除了大幅降低加息的(de)可能性外，掉期(qī)交易还显示(shì)，市场对利率见顶(dǐng)后美联(lián)储降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计(jì)到年底联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报(bào)77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至(zhì)昨(zuó)日23时叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜收盘，国内期货主力合约几(jǐ)乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁(tiě)矿石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期(qī)货收跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘(pán)有色(sè)金属全线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称：众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项将债务上限(xiàn)问(wèn)题和(hé)削(xuē)减(jiǎn)支出捆(kǔn)绑的(de)计划，要将债(zhài)务(wù)上(shàng)限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长耶(yé)伦(lún)警告(gào)称(chēng)，如果美国国会不提(tí)高(gāo)政府的债务上限，由此产生的债务违约将在美(měi)国(guó)引发一场“经济(jì)灾(zāi)难(nán)”，使未来几(jǐ)年的(de)利率上升。

　　耶伦(lún)当天表(biǎo)示(shì)，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美国(guó)家(jiā)庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶(yé)伦称，提高或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将(jiāng)产生一(yī)场经(jīng)济和金(jīn)融(róng)灾难，使借贷成(chéng)本永久提(tí)高(gāo)，增加未来的投资(zī)成本。如果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)企业将(jiāng)面临信贷市场的恶(è)化，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布竞选连(lián)任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总统拜登正式宣布，他将参(cān)加2024年的连(lián)任竞选。法(fǎ)新(xīn)社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每一代人都(dōu)要经(jīng)历(lì)为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了他们的(de)基本自由挺身而出。我(wǒ)相信(xìn)这(zhè)是我们的时(shí)刻(kè)。这就(jiù)是我(wǒ)竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统(tǒng)的原因。加(jiā)入(rù)我们(men)，让我们完成这项任务(wù)。”拜登还附上了一(yī)段(duàn)视频(pín)。

　　法新社分(fēn)析(xī)称，目(mù)前拜(bài)登在(zài)民主(zhǔ)党内(nèi)部(bù)没有真正的挑战者，但他(tā)的年龄可能受到“持(chí)续而(ér)激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结束时，这位(wèi)资深(shēn)民主党(dǎng)人将年满86岁(suì)。

　　美(měi)国(guó)全国广播公司(sī)（NBC）上(shàng)周末发布的一项民(mín)调显示，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜登不应该参(cān)选。不支持他(tā)参选的人(rén)中，69％的人(rén)认(rèn)为(wèi)年龄是一个(gè)主(zhǔ)要或(huò)次(cì)要原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间风控(kòng)工作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国(guó)内各(gè)家期(qī)货交易所公布劳动节(jié)期间有关(guān)工作安(ān)排，调整相关期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)。

　　上期(qī)所通知称(chēng)，自4月27日起第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝、锌、铅(qiān)期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为10％；白银期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为(wèi)13％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油沥青期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一(yī)个未出现(xiàn)单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，黄金期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他(tā)品(pǐn)种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，国(guó)际(jì)铜期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油(yóu)期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个(gè)未出现单边市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时(shí)，所(suǒ)有品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的(de)交易保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方(fāng)面，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，菜粕(pò)、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿(niào)素、短(duǎn)纤期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易(yì)后，自品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板单边市(shì)的第一个交易日结(jié)算时(shí)起，上(shàng)述(shù)品种期货合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复至(zhì)调(diào)整前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和(hé)聚氯乙烯期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石(shí)油(yóu)气期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他(tā)期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜)交易保证金水平(píng)维持不变。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在各期货持仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续(xù)报价的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为6％，套期保值(zhí)交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投机(jī)交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石(shí)油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)水平恢复(fù)至节前(qián)标准；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平(píng)维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持仓(cāng)量最大的合约未出现单边市(shì)的第一(yī)个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各(gè)合约的交易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保证金调(diào)整(zhěng)系数(叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜shù)根据相应(yīng)股指期货的交易(yì)保证金标准(zhǔn)进行调整(zhěng)。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工业硅(guī)品种持(chí)仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无连续(xù)报价的第(dì)一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势背离，期货主力(lì)LH2307合约(yuē)收盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全(quán)国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比上涨(zhǎng)0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一(yī)鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪(zhū)现货偏强(qiáng)的主要原因有四点：一是短期二次育肥(féi)造成货源有(yǒu)所收紧；二(èr)是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日(rì)盘面下(xià)跌的主要(yào)逻(luó)辑依旧在于产业(yè)基(jī)本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区(qū)域(yù)二次(cì)育肥(féi)采购(gòu)量增加，政策(cè)消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而(ér)，生猪(zhū)期(qī)货2307、2309合约(yuē)虽有(yǒu)乐观预期，但已(yǐ)注(zhù)入升(shēng)水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时(shí)，套保(bǎo)资金介(jiè)入。因(yīn)此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华(huá)联期(qī)货生(shēng)猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季(jì)度猪(zhū)肉产量1590万(wàn)吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏以(yǐ)及生猪存栏(lán)依旧处于高(gāo)位，意(yì)味着今年一季度去产能不及预期，供(gōng)应偏(piān)宽松(sōng)是事实(shí)。从目前的(de)存(cún)栏以及屠(tú)宰企业库存来(lái)看，今年下(xià)半年市场不会出现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态(tài)，供应宽松大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪分析师张晓(xiǎo)君(jūn)介绍(shào)，从(cóng)月度初生仔猪(zhū)来看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数(shù)量各(gè)月环(huán)比增幅逐月增(zēng)加(jiā)，至少对应到今年7月生猪(zhū)出(chū)栏(lán)供给相(xiāng)对充足(zú)。从出栏(lán)体重来(lái)看(kàn)，当前生猪出栏(lán)均重仍(réng)接(jiē)近(jìn)123公斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪(zhū)养殖逐步(bù)向规(guī)模(mó)化、集团化方向发(fā)展，而且规模化占(zhàn)比(bǐ)得到明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表示，今年(nián)猪场中大猪存栏量(liàng)明显高于去年同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能(néng)”目标(biāo)细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调(diào)控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的正常(cháng)保有量，可见国家稳猪价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品(pǐn)库存来看，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持(chí)续攀升。卓创(chuàng)资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国(guó)冻(dòng)品库容率(lǜ)为31.9％，明显高(gāo)于(yú)去年(nián)最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库(kù)，目前冻品的高库(kù)存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪(zhū)消费总(zǒng)结为持续向(xiàng)好发展态势，政策(cè)引导及市场(chǎng)预(yù)期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助(zhù)力。但是，实际需求(qiú)却一直(zhí)不温不(bù)火。目(mù)前看，今年生猪的需求(qiú)大(dà)概率将回归到(dào)正常年份(fèn)水(shuǐ)平(píng)。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求好转主要在(zài)于冻品入(rù)库以及二育支(zhī)撑，终端需求无实质(zhì)性好转。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量(liàng)看(kàn)并未出现明显提升，随(suí)着(zhe)二(èr)季度气温升高，需求逐步(bù)降低，预计需(xū)求再次(cì)回归至低迷状态。4月底到5月预(yù)计集团企业出(chū)栏计划或继续增加，市场整(zhěng)体处于供(gōng)大于求状态，现货价格(gé)“五(wǔ)一(yī)”后或(huò)继续回落为主，盘面升水状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看(kàn)来，生猪整体(tǐ)供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一(yī)”小长假前，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面(miàn)。当前(qián)距(jù)“五一”小长假仅剩3个(gè)交易日，期货盘(pán)面资金已(yǐ)经提前反映了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将(jiāng)保持低位盘整运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度(dù)二(èr)次育(yù)肥缓(huǎn)慢入场，行情或好于一(yī)季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理论出栏(lán)量(liàng)处于逐(zhú)步增加的阶段(duàn)，并(bìng)于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理论出(chū)栏量大概率环(huán)比下(xià)降(jiàng)。而(ér)11月份正值猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季(jì)，供(gōng)减需增预期下，相(xiāng)对支撑当(dāng)期(qī)生猪价(jià)格(gé)，故目前盘面11月价格(gé)相对坚挺。不过(guò)在国家良好调(diào)控之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能(néng)并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量(liàng)保持稳定(dìng)，猪(zhū)价(jià)不具备持(chí)续大幅上涨的(de)基(jī)础条(tiáo)件。在(zài)国(guó)家政策端(duān)稳(wěn)定猪价意愿强(qiáng)烈(liè)的(de)背景下，期价上行(xíng)压力恐(kǒng)加大(dà)，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积(jī)聚(jù)，操(cāo)作(zuò)上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续(xù)第(dì)三个交(jiāo)易日下滑，并触及约一个(gè)月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多(duō)集中(zhōng)在需(xū)求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船事件为(wèi)盘面带来了(le)压力；另一(yī)方面，市(shì)场对于(yú)第(dì)二波新冠疫情可能到来从而(ér)降低国内需求(qiú)的担忧则进一步加速了(le)盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品事(shì)业部分析师姜颖告诉期货日报记者(zhě)，根据新(xīn)加坡、日本等海外经验，第(dì)二(èr)波疫情的波及范(fàn)围预(yù)计很(hěn)大概率(lǜ)将(jiāng)小(xiǎo)于(yú)第一波，短(duǎn)期(qī)情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面(miàn)。从相关因素的梳理来看，目前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期货(huò)油脂分(fēn)析师孙啸介绍(shào)，开斋节(jié)后(hòu)市场延续了产地未来供需转(zhuǎn)宽松(sōng)的交易逻辑(jí)。马来西(xī)亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别(bié)为995美元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出(chū)市场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转(zhuǎn)入淡(dàn)季以(yǐ)及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产(chǎn)地(dì)供需(xū)偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期(qī)最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马来(lái)西亚(yà)摆脱(tuō)洪水扰动(dòng)后，产区未来整体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西亚出口大增，库存(cún)超(chāo)预期下降至(zhì)167万吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结束(shù)、主要进口国植物油供应充足，印(yìn)度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存则继续增高至345万吨，充足的库存和(hé)竞争油脂的影(yǐng)响或将冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商(shāng)期(qī)货油脂(zhī)油料分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节(jié)性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月份处在(zài)复产(chǎn)初期，且今年(nián)4月(yuè)份(fèn)工作日较少，产(chǎn)量预计(jì)在150万吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马来西亚(yà)棕榈油(yóu)库存(cún)预计开始(shǐ)小幅度累(lèi)库，且(qiě)随着复产(chǎn)利多增强和(hé)出口前景不佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势(shì)。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据(jù)显示(shì)，3月份印度(dù)食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置(zhì)，其中棕(zōng)榈油进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占比突(tū)出(chū)。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒(dào)挂，远月有所修复，近(jìn)月进口偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油(yóu)港口库存仍处在历(lì)史同期高(gāo)点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温升(shēng)高及棕榈油消费(fèi)进一(yī)步(bù)好转，需求有望回升，国内(nèi)棕榈(lǘ)油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期连(lián)盘棕榈(lǘ)油(yóu)仍(réng)将随(suí)油(yóu)脂整体弱势运行，有下破(pò)可能。5月份(fèn)东南亚天气值得(dé)关(guān)注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如(rú)果出现持续干燥天(tiān)气，产区(qū)增产节奏将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来(lái)，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸(mào)易(yì)商(shāng)进口利(lì)润(rùn)深度亏损，5月(yuè)船(chuán)期频现(xiàn)洗船(chuán)，进口到港数量(liàng)将明显减少。在此基础(chǔ)上(shàng)，随着天(tiān)气升温，棕榈油消费(fèi)季节(jié)性回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影(yǐng)响(xiǎng)，但无法改变消(xiāo)费逐步恢复的大势，国内库存(cún)短期内(nèi)仍可能加速去化。长期(qī)市场(chǎng)对(duì)于未来(lái)供应充(chōng)裕的预(yù)期基本一致。天气情况(kuàng)有所(suǒ)好转，马来(lái)西亚与(yǔ)印尼步入增(zēng)产(chǎn)周期(qī)，供应增加而出口(kǒu)需(xū)求(qiú)较差(chà)，未(wèi)来(lái)产(chǎn)地存在(zài)累库(kù)预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极(jí)低负值，棕榈油(yóu)价格(gé)丧失(shī)竞争优(yōu)势(shì)，在豆油(yóu)、菜油未(wèi)来存在集中供应压力(lì)的情况下，棕榈油(yóu)长期(qī)需(xū)求不容乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对盘面有一(yī)定支撑，价(jià)格或以(yǐ)区间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演变为(wèi)供强(qiáng)需弱格局，叠(dié)加全球宏观(guān)经济环境偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜