金融界5月18日消息(xī) “农化巨(jù)头”先(xiān)正达(dá)的A股上市之路可谓是一波(bō)三折，犹如坐过山车一般，跌宕(dàng)起伏(fú)。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚之(zhī)际被取消上会后，先正达(dá)的上市之(zhī)路再添一(yī)段新的历(lì)程。先正达将作别科创板，将目光(guāng)转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网(wǎng)站(zhàn)显(xiǎn)示，上交(jiāo)所日(rì)前做出决定终止(zhǐ)对先(xiān)正(zhèng)达集团(tuán)股(gǔ)份有限公司首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在科(kē)创板(bǎn)上市，先(xiān)正(zhèng)达集科创板IPO审(shěn)核(hé)状态变更为(wèi)“终止(zhǐ)”。

　　就在市场(chǎng)错愕不已，唏嘘感叹之(zhī)际。上交所发(fā)布(bù)答记(jì)者问对先正达(dá)是上市予以了回应。上交所相关负(fù)责人表(biǎo)示，已收(shōu)到先正达集团提交(jiāo)的撤回在科创板首发上市的申请，并已(yǐ)按照规则完(wán)成相关(guān)流程。

　　上交所相关(错一个题就往阴里装一支笔guān)负责(zé)人在回(huí)应中透露(lù)，先(xiān)正达集(jí)团(tuán)表示(shì)将转(zhuǎn)申报沪(hù)市主板，对此，上交所尊重(zhòng)企业对上市板块的自(zì)主选择，支持大型(xíng)农业科技(jì)企业上市(shì)，推(tuī)进相(xiāng)关工作平稳(wěn)有序(xù)进行。

　　不过，上交(jiāo)所对于为何科创板向先正达关闭上市大门，并(bìng)未做出明(míng)确解释，至于(yú)外(wài)界关(guān)心的“农(nóng)化巨头”先正达属(shǔ)性与科创板定位是(shì)否一致问题(tí)，也未作明确答复。

　　只是时间证明，出于市场稳定考虑并不是科创板将先正(zhèng)达(dá)拒之门外的原因(yīn)。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取(qǔ)消上会。对于审议会(huì)议取消原因，市场人士(shì)分析不排除是出于市场稳定考虑，“目前国(guó)际(jì)国内形势复杂(zá)，又正处于全面实行(xíng)注(zhù)册制改革关键期(qī)，主板首批注册企业正在发行、缴(jiǎo)款过程中。先正达(dá)集团自(zì)身规模(mó)和(hé)募集资(zī)金量(liàng)较(jiào)大，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)也比较(jiào)高。”

　　农化巨(jù)头先(xiān)正达(dá)集团

　　先(xiān)正达集团成立于2020年，由中国中化集团与(yǔ)中国(guó)化工集团旗下农(nóng)化板块(kuài)业(yè)务(wù)整合(hé)而成，主(zhǔ)要由瑞士先正达、安道麦及(jí)中(zhōng)化集团农(nóng)业业务(wù)组成，直到2022年(nián)才运行满三年。

　　先正达集团控股股(gǔ)东(dōng)为农化公司，农化公司由中国中化(huà)通过其全资子公司中(zhōng)国化工(gōng)间接全资持有(yǒu)，实际控制人系国务院(yuàn)国(guó)资委。集(jí)团旗(qí)下现分四个业务(wù)单元：总(zǒng)部位于瑞(ruì)士巴(bā)塞(sāi)尔的(de)先正达植(zhí)保、总部位于美国芝(zhī)加哥的先正达种子、总部(bù)位于以色列的安道麦以及先正达集团中(zhōng)国(guó)。业务主要(yào)分布在北美(měi)洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非(fēi)洲(zhōu)及中东地区(qū)、中国及除中国以外的亚太(tài)地区。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团主营(yíng)业务涵盖植物(wù)保护(hù)、种(zhǒng)子、作(zuò)物(wù)营养产品的研发、生产(chǎn)与销售，并从事现代农业服务。招股书称，2021年(nián)先错一个题就往阴里装一支笔正达(dá)集团在全球植保行业排名第(dì)一、种子行业排名第(dì)三；在中国植保行业(yè)排名第(dì)一(yī)、种子行(xíng)业排名(míng)第一、作物营养行(xíng)业排名(míng)第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元(yuán)与(yǔ)2248.45亿(yì)元，同期归(guī)母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团资产总(zǒng)额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达(dá)背景雄厚(hòu)，但是先正达(dá)自身质地(dì)也有(yǒu)让人忧虑之(zhī)处(chù)。

　　先正(zhèng)达的上(shàng)会稿(gǎo)显示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公司商誉账面价值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元(yuán)及1781.59亿(yì)元，与此同时(shí)公司归属于母公司股东权(quán)益合计(jì)的金额(é)分别为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元(yuán)，公司(sī)扣除商誉(yù)后的归(guī)属于(yú)母公(gōng)司股东权(quán)益合计(jì)的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能面临的(de)商誉减值风(fēng)险对公司财务状况的进一步影响进行风(fēng)险(xiǎn)提示。

　　对此，先正达回复(fù)称，尽(jǐn)管报告(gào)期内公司未对商誉计(jì)提减(jiǎn)值，但如(rú)果被(bèi)收购公司未来运(yùn)营(yíng)状况未能达到预期，公(gōng)司(sī)可能面临商(shāng)誉减值的(de)风险，建议投资者充分关(guān)注商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达之前计划(huà)募资650亿元(yuán)

　　先正达在(zài)被(bèi)科创板终(zhōng)止前，是(shì)科创板现存排队企业(yè)中最为“老资格”的企业。先正(zhèng)达集团于(yú)2021年6月宣(xuān)布(bù)拟申请科创板上市。当年9月，因发(fā)行(xíng)上市申请文件中记载的财(cái)务资料已过有效(xiào)期，需(xū)要补充提交，上交所中止其发行上市审核(hé)；随后的(de)10月，上交所(suǒ)恢复(fù)其发行上市审核。

　　值得注意的是，先(xiān)正达之前计划募资650亿(yì)元，若能成(chéng)功上(shàng)市，将是近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别(bié)是(shì)，农业银(yín)行募资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿元，中国神华665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)如(rú)此规模的募资规模，先正达表示，130亿元将用于尖(jiān)端农业科技研(yán)发(fā)的费用和(hé)储备(bèi)，39亿(yì)元(yuán)用于生产资产的扩展、升(shēng)级和(hé)维护以(yǐ)及其他(tā)资本支出(chū)，78亿(yì)元(yuán)用于扩展(zhǎn)现代(dài)农业技术服务平台（MAP），208亿元用于(yú)全球并购项目(mù)，剩余195亿元(yuán)用于偿还集(jí)团的长期债(zhài)务。

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