在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。<军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次/p>

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前(qi军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次án)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安(ān)全库存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是一个需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品。

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