公募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报(bào)进(jìn)入(rù)密集披露(lù)期，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和(hé)投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达(dá)优质(zhì)精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期(qī)内基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人(rén)的一(yī)点(diǎn)是，投资(zī)者可(kě)以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公司的发(fā)展，等(děng)到它们用事实证明自(zì)己的(de)成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累(lèi)性。如(rú)果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如(rú)果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并(bìng)在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季(jì)报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信(xìn)心(xīn)。随(suí)着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概(gài)率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和地(dì)产数据(jù)分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除(chú)了继续关注(zhù)整个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看(kàn)到(dào)很(hěn)多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们(men)对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度兴全(quá日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗n)合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国(guó)政府较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取(qǔ)了(le)对应(yīng)措施，接(jiē)管(guǎn)相关(guān)银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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