总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(g国家常务委员7人，国家常务委员7人简历uó)证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　国家常务委员7人，国家常务委员7人简历trong>科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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