本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续(xù)了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性较大(dà)。

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