财联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出(chū)市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提(tí)明确(què)主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报一季报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的(de)AI风险变高，而市场对(duì)有业绩(jì)支撑的(de)新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日(rì)以来(lái)，市(shì)场成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击了(le)市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力(lì)传(chuán)媒(méi)等(děng)多股跌停(tíng)，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形成(chéng)了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流(liú)动，有投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)均出(chū)现调(diào)整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经济(jì)温和复苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情预(yù)计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格(gé)阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子

　　整个市场的亮点在医(yī)药的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面(miàn)预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板(bǎn)块也在人(rén)工智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了连(lián)续(xù)大涨。而(ér)低(dī)估值(zhí)高股(gǔ)息为代(dài)表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其(qí)中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开(kāi)始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资(zī)者体验非常差，市(shì)场浮(fú)躁(zào)自(zì)然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法体系(xì)里面的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募(mù)基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能(néng)源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月开始长达11个(gè)月的(de)调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙(lóng)头公(gōng)司去(qù)年(nián)下跌超我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺(quē)乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基(jī)金交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一个(gè)布局(jú)的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季报(bào)定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两(liǎng)个板块短期可能的(de)风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投资者需要(yào)高度重视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势(shì)、结(jié)构(gòu)与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的(de)是(shì)节(jié)奏(zòu)的(de)变化，不是趋势和(hé)结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金(jīn)表示(shì)，16我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总体(tǐ)延续修(xiū)复的(de)态势(shì)、但修(xiū)复(fù)的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维(wéi)持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央行后(hòu)续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年(nián)，或(huò)可适当关注受益“一带(dài)一路”政策的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家和经济复(fù)苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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