大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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