5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价(jià)格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧(jiù)以失败(bài)告(gào)终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追(zhuī)溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省(shěng)产权交易市(shì)场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全资子(zi)公(gōng)司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开(kāi)出(chū)了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到一名(míng)意(yì)向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易(yì)规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商(shāng)一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的(de)股(gǔ)权(quán)转让协议》，确定就目标(biāo)股(gǔ)权支(zhī)付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该(gāi)笔交(jiāo)易需要(yào)获(huò)得(dé)国资管(guǎn)理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审(shěn)批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗(hào)时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工(gōng)业集团(tuán)。作为一(yī)家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司(sī)主要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与货车(chē)，但由于(yú)经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年(nián)第(dì)一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安汽(qì)车集(jí)团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原重汽(qì)重组为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作(zuò)为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)意图是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的(de)大(dà)型(xíng)重卡企业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察(chá)不(bù)足(zú)，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量(liàng)总和。2020年(nián)9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃重空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗汽(qì)俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车还(hái)对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资(zī)。这(zhè)一举(jǔ)动的主要(yào)目的是降低江铃重汽(qì)的资(zī)产负(fù)债(zhài)率，便于吸(xī)引外(wài)部(bù)投资进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车(chē)自身近年来(lái)日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活(huó)动现金流净额(é)还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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