3月份(fèn)，全国居民消(xiāo)费价(jià)格(gé)指数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较(jiào)快增(zēng)长。货币信贷较(jiào)快增长与(yǔ)物价(jià)回(huí)落并(bìng)存，引发了(le)中国经(jīng)济是否进入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首先要(yào)厘清(qīng)概念。国(guó)际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物价(jià)水平(píng)在一段时间内持续(xù)下降，同时伴随着货(huò)币(bì)供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通(tōng)缩有(yǒu)三(sān)个主要(yào)特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非(fēi)局(jú)部物价紧缩，二是物价连续(xù)一(yī)段时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行表现，当前(qián)中国经(jīng)济显然并不符(fú)合通缩的典型(xíng)特(tè)征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重(zhòng)要民生商品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年一(yī)季度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节(jié)效(xiào)应和疫情(qíng)防(fáng)控政(zhèng)策优化调(diào)整等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(f第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手èn)，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保持基本(běn)稳定，物(wù)价(jià)总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，一季度我国(guó)经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经(jīng)济循环加(jiā)快畅(chàng)通(tōng)，市场预期明显改善(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手shàn)。二季度(dù)经济增速可能(néng)比一(yī)季度明显加快，全年(nián)经济增长有望呈现逐(zhú)步回(huí)升态(tài)势(shì)。近期(qī)，多个国际机构纷纷(fēn)上调对(duì)中国经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随(suí)着金融支持(chí)效果(guǒ)进一步(bù)显现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步(bù)回(huí)归至(zhì)往年(nián)均值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济总供求基(jī)本平衡，货(huò)币条件合理(lǐ)适(shì)度，居民(mín)预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　也要(yào)看到，当前经济(jì)尚处(chù)于复苏(sū)阶(jiē)段，总(zǒng)需求不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛(máo)盾(dùn)。从(cóng)这一角度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们(men)对经济(jì)复苏动力和强度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续(xù)科学精准实施(shī)宏观政策，把(bǎ)实(shí)施扩大内需(xū)战略同深化供(gōng)给侧(cè)结构性改革有机(jī)结合起来，在(zài)稳定就业和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和(hé)发(fā)展预期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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