在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示(shì中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于(yú)较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季(jì)度开始后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在大(dà)储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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