今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能(néng)领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一季报的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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