投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全(quán)球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金(jīn)还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新(xī春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句n)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会(huì)成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业(yè)成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(ku春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ài)回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在(zài)股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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