财联(lián)社(shè)5月18日(rì)讯（编辑 史(shǐ)正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并(bìng)近两精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字个月后，与这次事件有(yǒu)关的一(yī)个(gè)重要问(wèn)题终于(yú)尘埃落定：精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字瑞信(xìn)AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东(dōng)和非洲地区的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由(yóu)11家(jiā)买方机构、卖(mài)方(fāng)银(yín)行和(hé)做市商(shāng)组(zǔ)成的(de)委员会一致投票(piào)通过了上述决(jué)议。值得一提的(de)是(shì)，瑞信本(běn)来也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的(de)市场参与者认为，AT1债(zhài)券应(yīng)该与(yǔ)CDS合约所依(yī)据的参考债券（次级(jí)债）具有同等地(dì)位(wèi)，并以一(yī)份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作为标准(zhǔn)参(cān)考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此，委(wěi)员会首先一致裁定，并没有发生(shēng)“政府干预(yù)的(de)信(xìn)贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文件中(zhōng)的排名条款和担保条件，次级债(zhài)的持有人是相较(jiào)于(yú)AT1债券的优先(xiān)债权人。同时(shí)在2014年(nián)的文件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排(pái)除义务”。周(zhōu)三的文件中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否构成(chéng)借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了(le)大量(liàng)此类债券持(chí)有人的诉讼。一些(xiē)投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作(zuò)为(wèi)金融(róng)市场(chǎng)较为常见的金(jīn)融衍生品，信贷违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖(mài)方索赔，索赔的金(jīn)额通常(cháng)等于参考(kǎo)资产的(de)面值减去违约后的市场价值。各(gè)个区域(yù)的信贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委员会(huì)，负责决定在这个地区是否(fǒu)发生了信(xìn)贷衍生品(pǐn)合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根(gēn)据存(cún)管(guǎn)信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今(jīn)年3月(yuè)，与瑞信集(jí)团(tuán)债(zhài)务相关的CDS名义总量超(chāo)过(guò)190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并未区分优先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞银公(gōng)布了接手瑞信的最新评估(gū)。在本周二(èr)提(tí)交给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞(ruì)银表示紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信预(yù)计将(jiāng)造成170亿(yì)美(měi)元的(de)损失，其(qí)中有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于(yú)资产的实际价(jià)值。

　　这份文(w精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字én)件同样(yàng)显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经开始评(píng)估瑞信的状(zhuàng)况，并(bìng)在今年2月(yuè)得出(chū)“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳(nà)将在(zài)合(hé)并交易(yì)完成后加(jiā)入(rù)瑞银(yín)集团的董(dǒng)事会(huì)，同(tóng)时在“可预见的未来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

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