金融界5月18日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数上涨(zhǎng)，低硫燃(rán)料油涨超5％，沥(lì)青、燃料油涨(zhǎng)超(chāo)4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯(běn)乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌(diē)超2％，尿素(sù)、纯(chún)碱、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期(qī)货(huò)：原油在(zài)金融(róng)压力和地缘支撑作(zuò)用下呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应

　　五月油价(jià)在70美元处仍(réng)有强(qiáng)力(lì)支撑，六(liù)月有上行动力。年(nián)初以来原油价格在金融(róng)压力和地缘支(zhī)撑(chēng)作用(yòng)下呈现多空轮动的跷跷板效应(yīng)。短期来看，在(zài)月初(chū)金融事件(jiàn)冲击下，五月可能处于(yú)震(zhèn)荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但在下方70美元(yuán)处，仍有强力支撑。仍(réng)以短期波(bō)段(duàn)操作思(sī)路为主。中(zh鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点ōng)期来看，六月进入(rù)地(dì)缘和金融事件(jiàn)交易阶段。如果欧(ōu)佩克减(jiǎn)产(chǎn)或(huò)美联(lián)储停(tíng)止加息(xī)，均有可能给(gěi)油价提供阶(jiē)段上行动力(lì)。长期来(lái)看，支撑和压力共存局面(miàn)或将维(wéi)持。今年(nián)可能整(zhěng)体(tǐ)处于周期(qī)末(mò)端的底部震(zhèn)荡期，全年暂(zàn)时鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点维持70-100区(qū)间预期。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱(jiǎn)逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在现货，目(mù)前(qián)来(lái)看现货降价的趋势并(bìng)未企稳(wěn)的(de)迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存(cún)预期(qī)开启去库，但是(shì)本周的库存呈现双累，可见当下持货(huò)意愿(yuàn)已经在低(dī)谷(gǔ)，现货(huò)价格预计(jì)持续松动。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当下(xià)的检修周期都不(bù)长，开工高(gāo)位可维持。

　　除此之外，华南上(shàng)周到港了5万吨纯碱，也是(shì)预期(qī)外，导致后续存在进(jìn)一步累库的(de)空间。因(yīn)此当下纯(chún)碱累(lèi)库趋势进一步(bù)延续，后续(xù)需要检修的集中兑现才能扭转供(gōng)需，而去(qù)库对价格的传导也不是一蹴而就。从更大的(de)角度来(lái)看，纯(chún)碱投(tóu)产预期下，现货偏(piān)松，预期(qī)过剩，从利润角度(dù)就(jiù)是要走向成本以下，何(hé)时投产只是节(jié)奏上的(de)扰(rǎo)动，不(bù)影响(xiǎng)方向(xiàng)。目前原盐价格下滑(huá)，纯碱(jiǎn)成(chéng)本出(chū)现进一步坍塌，纯碱(jiǎn)边际(jì)在1600。策略上，逢(féng)高(gāo)做空，持仓至成本以下。

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