“一带一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出(chū)口(kǒu)最(zuì)大的看(kàn)点。即使考(kǎo)虑去年的(de)低(dī)基数，4月的(de)出口(kǒu)增速(sù)也不(bù)赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达(dá)经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年(nián)“一(yī)带一(yī)路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持(chí)在(zài)6％以上，那么在(zài)增量上就可能对(duì)冲美(měi)欧日出口的(de)下滑，使(shǐ)得(dé)全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观察的中(zhōng)国的(de)出口(kǒu)“不(bù)看港口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观(guān)察中国(guó)出口(kǒu)增(zēng)速的重要指标，但(dàn)随着中国出口结(jié)构向“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家转移，其(qí)对(duì)中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由(yóu)于多数(shù)“一带一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占(zhàn)比和(hé)增速快速上(shàng)升，导致港口数(shù)据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏(piān)离(lí)，另(lìng)一方面，以往韩(hán)国、越南出口(kǒu)增速与中国出口(kǒu)基本保持统一趋势(shì)，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口(kǒu)结构性变化背景下，传(chuán)统观察(chá)框架适用性减弱(ruò)，信息的(de)噪音和(hé)预期(qī)的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是(shì)我国(guó)稳外(wài)贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对(duì)东盟出口(kǒu)增速暂时回(huí)落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降(jiàng)”的(de)趋势(shì)加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的(de)属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及(jí)机(jī)电出口金(jīn)额(é)维持强(qiáng)势，增(zēng)速(sù)较3月进(jìn)一(yī)步加快部分源于去年低基数原因，不(bù)过对(duì)同比(bǐ)的(de)拉动仍明(míng)显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅则(zé)相较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映(yìng)海(hǎi)外(wài)车市(shì)较高(gāo)景气度(dù)与(yǔ)产业链(liàn)韧性仍(réng)可在一段(duàn)时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半导体周期(qī)影响，集(jí)成(chéng)电(diàn)路(lù)4月(yuè)出(chū)口量与价(jià)格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带(dài)一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦(jiāo)欧美(měi)经济(jì)衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥了(le)越来越重要的作(zuò)用(yòng)，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在全(quán)球经济和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧(rèn)性(xìng)可能主要来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认为很有可(kě)能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这些国家(jiā)的(de)进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模最大的(de)10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国(guó)家总出(chū)口的(de)70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况，同(tóng)时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国(guó)出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国(guó)全年出口增速可能略(lüè)高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达经(jīng)济体出口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织后(hòu)、历(lì)次全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网泡(pào)沫(mò)破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设(shè)下(xià)，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出(chū)口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测(cè)按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进(jìn)口的数据(jù)和(hé)中国向各国出口(kǒu)的(de)数(shù)据存(cún)在差异(yì)（无论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速(sù)），有时这一差异还较大(dà)，一般(bān)而言中国出口端的增速会更(gèng)高，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进口数据(jù)的测算是(shì)低估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时(shí)点存在较(jiào)大的不确定性，可(kě)能(néng)在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经(jīng)济体(tǐ)对于中国(guó)出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫(yì)情(qíng)二次冲(chōng)击(jī)风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

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