金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业(yè)务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事(shì)长民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化(huà)

　　据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发展，也意味民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的着(zhe)劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业价值和(hé)资(zī)本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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