公(gōng)募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规(guī)模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方(fān冀g是河北哪里的车牌g)达优质(zhì)企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的(de)权(quán)益(yì)资(zī)产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金(jīn)股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn)时间(jiān)来充分观(guān)察公(gōng)司的(de)发展(z冀g是河北哪里的车牌hǎn)，等到它们用事实(shí)证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成(chéng)长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投资，积(jī)累的(de)重要性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是(shì)刘(liú)彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液(yè)等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出，我国(guó)经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一(yī)个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资(zī)产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居(jū)民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社(shè)融和地(dì)产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可(kě)以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运(yùn)作(zuò)，更多(duō)在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进入前十(shí)大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济(jì)逐步(bù)回(huí)到(dào)复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球范(fàn)围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推动资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了(le)阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对(duì)应措施(shī)，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示(shì)。

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