华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中指出(chū)，伊坎企观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意(yì)冒(mào)着成为(wèi)最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证(zh观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪èng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我(wǒ)们的(de)维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及我们投(tóu)资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全(quán)国(guó)公共(gòng)广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做空报告(gào)，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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