北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国(guó)家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公开表示(shì)十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去(qù)投资中国(guó)是没有问(wèn)题(tí)的(de)。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的价值判断而不(bù)是价格判(pàn)断(duàn)，选择(zé)的(de)是加(jiā)权(quán)平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发(fā)现，巴菲(fēi)特(tè)一(yī)如(rú)既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的(de)持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等(děng)这类之(zhī)前商(shāng)品信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家企业的5年净利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）2拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗66.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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