金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国(guó)家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变(biàn)化值得(dé)研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了(le)更加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的(de)改善(shàn)和价(jià)值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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