总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁xiān)行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障了(le)期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资(z世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁ī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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