券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公(gōng)司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负(fù)值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利(lì)与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商的(de)业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部(bù)券商(shāng)包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度(dù)麦(mài)高证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较(jiào)高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业(yè)务能晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好力，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监(jiān晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)管的措施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自营业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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