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氯化钾相对原子质量是多少，沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之一(yī)：低估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能(néng)源链氯化钾相对原子质量是多少，、“一带一路”和(hé)运营商在内(nèi)的(de)“中特估(gū)”方向最鲜明的(de)共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商PB估(gū)值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即(jí)便经历年(nián)初(chū)以来(lái)的大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运(yùn)营商股息率(lǜ)显著高于(yú)市场整体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政策的(de)持续支撑(chēng)和催(cuī)化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中(zhōng)“一带(dài)一路”和运营商板块(kuài)修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在“一(yī)带一路”十周年(nián)之(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作(zuò)联(lián)合声明(míng)、中巴(bā)联合声(shēng)明等(děng)，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在(zài)即(jí)的第三(sān)届“一(yī)带(dài)一路”国际合(hé)作(zuò)高(gāo)峰论(lùn)坛(tán)，“一带一路(lù)”相关利(lì)好不(bù)断，板块行(xíng)情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)，数字(zì)经(jīng)济上升为(wèi)国家战略(lüè)，相(xiāng)关政策(cè)密集(jí)出台(tái)。今(jīn)年国务(wù)院改组(zǔ)又新(xīn)设国家(jiā)数据局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持续得(dé)到(dào)催化。

　　三(sān)、“中特(tè)估(gū)”投资范式之三(sān)：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力(lì)修复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外供应、同(tóng)时下游(yóu)需求基本集中在国内市场的方向(xiàng)之一(yī)，将充(chōng)分(fēn)受(氯化钾相对原子质量是多少，shòu)益于(yú)人民(mín)币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中(zhōng)国经济复苏，下(xià)游(yóu)领域需求预期回暖(nuǎn)，能(néng)源(yuán)产业(yè)链(liàn)尤(yóu)其是(shì)行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿(yán)着三条投资范(fàn)式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)等之外，当前我们(men)建议关注机械（造(zào)船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作(zuò)为国家重点支持的战(zhàn)略性产(chǎn)业(yè)之一，近(jìn)年来经历(lì)了行业调整和(hé)产能(néng)过剩(shèng)的困境(jìng)，但近期板块(kuài)景气已在改(gǎi)善：一方面，随着全球航(háng)运市场需求正在增(zēng)长(zhǎng)，带(dài)来包括(kuò)化学(xué)品船与成品油轮(lún)船的订单大幅提(tí)升。另一方(fāng)面(miàn)，国企改革(gé)推(tuī)动造船企业重组整(zhěng)合和(hé)产能优(yōu)化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定性强(qiáng)，承诺高分红，类债属性突(tū)出。经济增速(sù)下行，高(gāo)速(sù)公路、铁路、港口资产稳(wěn)健(jiàn)性凸显，业绩成长及(jí)确定性(xìng)较高。同(tóng)时近几年，高速(sù)公(gōng)路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注(zhù)重(zhòng)投资(zī)人回报，多(duō)家(jiā)公司(sī)发布股东回报计划，大(dà)幅(fú)提高分红(hóng)比(bǐ)例以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分红(hóng)水平，给投资人带来(lái)确定性(xìng)的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济(jì)复苏大背(bèi)景下融(róng)资需(xū)求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支(zhī)撑(chēng)，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月超预期回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩(kuò)投(tóu)资的政策基调(diào)下，后续信贷、社(shè)融仍有望平(píng)稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的(de)板块(kuài)，当前(qián)银行PB估值处于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。