今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经(jīng)理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看(kàn)好政策优化(huà)下的消费和地产、预期(qī)反转修复的(de)互(hù)联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁港股为(wèi)投(tóu)资(zī)方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以(yǐ)恒生(shēng)科技指数为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截(jié)至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不(bù)少知名基金经理在一(yī)季度加(jiā)大了对港股的(de)投资力度，提(tí)升港股配置在(zài)10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的70.80％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银(yín)港股通价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统计，截(jié)至一季报，被陆(lù)港通基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气(qì)开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多元金融(róng)、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频(pín)饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情(qíng)况排序，加仓幅度(dù)最大的前(qián)十只港股为中国(guó)海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南(nán)方(fāng)航空股份、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电(diàn)力，分别涵(hán)盖油气(qì)开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基(jī)金(jīn)在一季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视野一年(nián)持有(yǒu)基(jī)金(jīn)基金经理史(shǐ)博(bó)在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会(huì)：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和(hé)通胀数据(jù)以(yǐ)及突发(fā)的银(yín)行风险事件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美银(yín)行业风险(xiǎn)事件(jiàn)对市场冲击可控，国(guó)内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制造业等(děng)板(bǎn)块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金(jīn)经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为互(hù)联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联(lián)网相关公(gōng)司(sī)，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能力，通(tōng)过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋(fù)能各个(gè)行业的元年，我们中长期看好港股数字(zì)经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市(shì)场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国内地(dì)经济(jì)的环比上行将会(huì)支撑港(gǎng)股公司盈利的(de)环比增长，从(cóng)而(ér)支撑下港股公(gōng)司(sī)下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速(sù)会较上(shàng)半夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁年有所回(huí)落。对(duì)于估值(zhí)相对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行(xíng)业方(fāng)面(miàn)，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司的(de)估值仍(réng)将受到一定程度(dù)的(de)压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机会出(chū)现。生物医药行(xíng)业(yè)仍将处在行业快速增长的红利中，但是随(suí)着中(zhōng)报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出现一定的调整，但是通过(guò)自下而上(shàng)的方式(shì)生物(wù)医药行业仍将有机(jī)会选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两地(dì)市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下(xià)，中国资(zī)产的吸引力有望进一(yī)步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均在高位的(de)背(bèi)景下，有望开启盈利(lì)与估(gū)值修复的(de)戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性(xìng)的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为(wèi)全球(qiú)投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块(kuài)更有望受(shòu)益于(yú)经济(jì)复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有长(zhǎng)期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如(rú)互(hù)联网、部(bù)分可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中上(shàng)行风险显著大(dà)于下行风险的行业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的行业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的(de)行业，如电(diàn)子(zi)、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的(de)高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石(shí)油石化(huà)等。

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