美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行(纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌xíng)考虑包括(kuò)出售在(zài)内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共和银行(xíng)被出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行并(bìng)未经历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出(chū)售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌(diē)50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国(guó)参(cān)议院银(yín)行委员会就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事(shì)件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和(hé)第一(yī)共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本密集型的(de)科(kē)技以及(jí)生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行(xíng)倒(dào)闭(bì)会将(jiāng)美国经济(jì)拖入(rù)衰(shuāi)退。专(zhuān)家和(hé)议员(yuán)们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人(rén)士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在(zài)评估近几(jǐ)天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方(fāng)面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在(zài)周四(sì)就通过做(zuò)空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波动(dòng)已引起官员及监管机(jī)构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美国人担心他(tā)们(men)在银行或其(qí)他(tā)金(jīn)融机(jī)构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量(liàng)过(guò)这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决后，人(rén)们(men)对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存(cún)款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能(néng)并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到(dào)一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天(tiān)还报(bào)道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议(yì)，决定将欧(ōu)元区三大关键利(lì)率均(jūn)上调25个(gè)基(jī)点。主要再融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市(shì)场自身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性(xìng)。一(yī)方(fāng)面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造成(chéng)影响的(de)担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评(píng)估(gū)文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性较(jiào)大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于(yú)当前(qián)的(de)宏观(guān)避(bì)险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由(yóu)日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似(shì)于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的(de)关注点集中在(zài)宏观(guān)情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居高不下(xià)的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临(lín)的(de)风险正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止(zhǐ)当前(qián)紧缩(suō)政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是(shì)否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)升温引(yǐn)发(fā)盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的(de)表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘(pán)面也(yě)要重(zhòng)点留(liú)意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美(měi)国(guó)即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级(jí)别的(de)行情。除(chú)此之(zhī)外(wài)，原油暂时看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗(zōng)商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上(shàng)将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的(de)影响仍(réng)需一段时(shí)间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已经(jīng)出现(xiàn)，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观(guān)察(chá)。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入(rù)一段时间(jiān)的(de)振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青(qīng)贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格(gé)下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同(tóng)期(qī)数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱(ruò)。”纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排(pái)产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金信期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产积极性(xìng)，叠(dié)加(jiā)原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方(fāng)开始进(jìn)入(rù)雨季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的(de)压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难(nán)改

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金(jīn)流(liú)明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差(chà)开始回落，芳烃调(diào)油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套(tào)共计820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划，但(dàn)由于高加(jiā)工差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助(zhù)于(yú)带(dài)动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提(tí)下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的(de)利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现了周度回(huí)升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从价(jià)格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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