看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的(de)4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股(gǔ)承压(yā)下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市(shì)场开(kāi)始担心(xīn)中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济(jì)数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产(chǎn)地(dì)累库可能(néng)性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货(huò)油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈(yù)发(fā)充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库(kù)存(cún)继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库。后(hòu)续需继续关(guān)注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的(de)驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到(d良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物ào)棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计(jì)大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油(yóu)价格贵(guì)，随(suí)着良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本(běn)面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一(yī)波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边(biān)际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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