本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规(guī)划及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算(suàn)比较(jiào)低(dī)的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企医(yī)院（不(bù)论是收(shōu)入(rù)增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能力的(de)高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极(jí)浆料(liào)完(wán)成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的(de)核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客(kè)户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年(nián)底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的(de)压(yā)力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经规(guī)模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散(sàn)染料(liào)为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优(y已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后ōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技(jì)术含(hán)量(liàng)较低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服务(wù)收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线通信(xìn)射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要(yào)包括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方(fāng)客(kè)户(hù)和军工(gōng)集(jí)团。成立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于(yú)这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得(dé)购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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