金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期(qī)货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因与白(bái)糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根本(běn)决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不(bù)利天气(qì)影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来(lái)的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖(táng)业(yè)累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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