近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是(shì)电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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