钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已(yǐ)经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人(rén)遐想的题(tí)材搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出(chū)“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套路完全(quán)失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规(guī)划产(chǎn)能(néng)已经从0到c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(dec43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义)投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又(yòu)该如何消化？过往投(tóu)资(zī)计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密(mì)度较低，导致(zhì)其研发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关(guān)键(jiàn)技术(shù)完成(chéng)突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局。彼时(shí)的公(gōng)告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电(diàn)子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披(pī)露跨界钠电的(de)各种细(xì)节(jié)。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得(dé)大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息(xī)，股价也(yě)再(zài)难(nán)掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时间(jiān)的推(tuī)移，迅(xùn)速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易(yì)所关注(zhù)函(hán)回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对交易所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技(jì)规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定(dìng)，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万(wàn)吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿(yì)元资(zī)金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类(lèi)设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类(lèi)消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未同(tóng)步(bù)，上市(shì)当(dāng)年(nián)公司(sī)归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币(bì)资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的(de)回(huí)函中(zhōng)，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠(nà)离(lí)子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银(yín)行等组成的(de)联合银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参(cān)团银(yín)行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二(èr)期谋(móu)定(dìng)增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于(yú)上述邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场(chǎng)对(duì)这(zhè)个故事并不(bù)再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德(dé)时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和(hé)低(dī)速电动车领域实现(xiàn)装车应(yīng)用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公告(gào)与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合(hé)作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客户情况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个(gè)领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单(dān)金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应(yīng)用(yòng)到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺科技(jì)却十(shí)分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的(de)也接(jiē)近三元523电池。目(mù)前(qián)电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电(diàn)池成本(běn)基本相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由于(yú)锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极(jí)材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优势就依(yī)然存在(zài)，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本(běn)空(kōng)间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点仍(réng)有进一(yī)步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差(chà)距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企(qǐ)业都(dōu)言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程(chéng)。但随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然(rán)的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到(dào)客(kè)户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投计划(huà)可谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月(yuè)公(gōng)司(sī)就变更(gèng)募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技(jì)变为(wèi)全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目(mù)则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的建(jiàn)设(shè)，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的(de)地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效益与预(yù)计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截(jié)至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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