本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格。而(ér)远月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么期(qī)市(shì)场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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