芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二(èr)的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，202踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮0-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮决定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势(shì)好于去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业是国民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校生增加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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