为了让(ràng)自(zì)己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信(xìn)息，新小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和(hé小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明(míng)土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人(rén)及其代理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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