金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可(kě)能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的(de)外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优(yōu)势，偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大(dà)变(biàn)化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势(shì)固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者(zh偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧ě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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