5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金购买(mǎi)上海(hǎi)文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司(sī)合(hé)作，占国(guó)没带罩子让捏了一节课感受内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初(chū)步确定的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联(lián)关系。本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实际(jì)支(zhī)配公司股份(fèn)表决权(quán)超过(guò)30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平(píng)。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业(yè)务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多(duō)个核心产(chǎn)品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非没带罩子让捏了一节课感受金融行业(yè)的收(shōu)入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能(néng)没带罩子让捏了一节课感受力来看，金证股份(fèn)均远高于(yú)文华(huá)财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对(duì)方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及(jí)支付现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持有的文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易(yì)各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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