近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的(de)供应方面(miàn)是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随着电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

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