大家好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“A熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ll in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了(le)明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概(gài)率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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