本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公(g数学中e等于多少，高中数学中e等于多少ōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北数学中e等于多少，高中数学中e等于多少交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的(de)密(mì)集(jí)发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度(dù)是相对数学中e等于多少，高中数学中e等于多少降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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