5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机(jī)板(bǎn)块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。<长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心/p>

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投(tóu)资(zī)缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒ长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心u)出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策(cè)略(lüè)分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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