为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获(huò)得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提(tí)出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系(xì)海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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